Het principe van de fiscale arbitrage De bezoldiging van een bedrijfsleider binnen een managementvennootschap houdt in dat de financiële stromen over verschillende inkomenscategorieën worden verdeeld. Het wiskundige doel is om de globale fiscale druk te minimaliseren door de vennootschapsbelasting (VenB), de personenbelasting (PB) en de sociale bijdragen te combineren.
De uitkeringshefbomen
1. Het loon en de Voordelen van Alle Aard (VAA)
- Mechanisme: Het loon is aftrekbaar in de vennootschapsbelasting, maar onderworpen aan de personenbelasting (progressieve tarieven tot 50%) en aan sociale bijdragen.
- Technisch nut: Een minimumloon is vereist om te genieten van het verlaagd tarief in de vennootschapsbelasting (20% op de eerste schijf van € 100.000). Het dient eveneens als berekeningsbasis voor de opbouw van een aanvullend pensioen (IPT – Individuele Pensioentoezegging) en maakt het mogelijk de reguliere private levensstandaard te financieren.
2. De dividenden (VVPR-bis regime)
- Mechanisme: De winst na vennootschapsbelasting kan worden uitgekeerd onder de vorm van dividenden.
- Tarief: Onder voorbehoud van de voorwaarden inzake de oprichting van de vennootschap en het behoud van het kapitaal, wordt de standaard roerende voorheffing van 30% verlaagd naar 18%.
- Kenmerk: Deze inkomsten zijn niet onderworpen aan sociale bijdragen voor zelfstandigen.
3. De liquidatiereserve
- Mechanisme: De vennootschap wijst een deel van haar winst na belasting toe aan een specifieke reserverekening.
- Belasting: Deze toewijzing is onderworpen aan een onmiddellijke anticiperende heffing van 10%.
- Uitkering: Indien deze reserve gedurende een ononderbroken periode van drie jaar in de vennootschap behouden blijft, is de latere uitkering als dividend slechts onderworpen aan een aanvullende inhouding van 9,8%.
Methodologie van het kantoor Er bestaat geen universele verhouding. De bepaling van de optimale bezoldiging vereist een gepersonaliseerde cijfermatige simulatie. Ons kantoor analyseert uw kasstromen en berekent de verschillende uitkeringsscenario’s. De becijferde gegevens worden op een feitelijke manier aan u voorgelegd, waardoor u in alle onafhankelijkheid de meest geschikte arbitrage kunt kiezen voor uw liquiditeitsbehoeften op korte en middellange termijn.
Privé-alternatief: Beheer als natuurlijk persoon Een snelle uitkering van liquiditeiten maakt het mogelijk de fondsen zelf privé te beleggen om een pensioenkapitaal op te bouwen. Het rendementspotentieel van een beheer als natuurlijk persoon is structureel hoger dan de striktere (of “vergrendelde”) rentabiliteit die vereist is door het wettelijk kader van een DBI-BEVEK. Dit nettorendement is in principe ook hoger dan wat interne pensioenplannen (IPT) kunnen bieden, zeker wanneer de allocatie gestructureerd is in overleg met de diensten van een financiële instelling.
- Private Banking: Banken bieden optimalisatiediensten aan voor het geld dat reeds uit de vennootschap is gehaald, wat een flexibel beheer garandeert.
- Financiële instrumenten: Directe beleggingen geven toegang tot specifieke vehikels. Zo bestaan er kapitaliserende ETF’s (indexfondsen) die de opbrengsten automatisch herbeleggen. Dit mechanisme maakt het mogelijk de toepassing van de Belgische roerende voorheffing op dividenden te vermijden, conform de geldende wetgeving.
- Internationale optimalisatie (Ierse ETF’s): Voor beleggingen op de Amerikaanse markten (zoals de S&P 500 of de NASDAQ), maakt de keuze voor een fysieke ETF gedomicilieerd in Ierland het mogelijk om de Amerikaanse bronheffing op dividenden te verlagen van 30% naar 15%, krachtens het bilaterale belastingverdrag. Gecombineerd met het kapitalisatieformaat maximaliseert dit vehikel de kapitalisatie van samengestelde interesten zonder bijkomende belasting in België.
- Geavanceerde optimalisatie (Synthetische ETF’s): Voor Amerikaanse indexen (zoals de S&P 500 of NASDAQ) bestaat er een alternatief voor fysieke ETF’s: synthetische ETF’s (of ETF’s met indirecte replicatie).
- Het mechanisme: De ETF bezit de Amerikaanse aandelen niet rechtstreeks. Het maakt gebruik van een afgeleid contract (swap) dat is afgesloten met een zakenbank om de exacte prestatie van de index te reproduceren.
- Het fiscale voordeel (0% bronheffing): De Amerikaanse belastingwetgeving stelt afgeleide contracten op grote beursindexen vrij van bronheffing. De synthetische ETF capteert dus 100% van het bruto rendement van de Amerikaanse dividenden, waardoor de belasting op het dividend tot 0% wordt herleid (tegenover 15% voor een Ierse fysieke ETF).
- De domiciliëring: Aangezien de fiscale vrijstelling voortvloeit uit het afgeleide contract zelf, heeft de domiciliëring van het fonds (Ierland of Luxemburg) geen invloed meer op deze specifieke Amerikaanse bronheffing.
- Het technische risico: Deze structuur introduceert een tegenpartijrisico (het mogelijke in gebreke blijven van de bank die de swap uitgeeft).